نسل کشی در هندوستان

مردم آزادیخواه جهان به خوبی آگاهی داشته و شاهد آن هستند که ارتش اشغالگر آمریکا، علیرغم تصویب پارلمان و دولت عراق و عدم تأئید دولت سوریه، با هدف فرماندهی مستقیم گروه های دست نشانده خود (اعم از داعش، القاعده و …) و مهم تر از آن غارت نفت این کشورها، به بهانه دفاع از مردم این دو کشور، از سوریه و عراق خارج نمی شود، لکن در هند که روزانه گروه کثیری از مردم مسلمان این کشور توسط هندوهای افراطی قتل عام می شوند، حتی به صدور بیانیه کوتاهی نیز اقدام نکرده، بلکه به لطائف الحیل، از قتل عام فجیع مظلومان این کشور حمایت می کند.

مسلمانان هندوستان تنها نیستند.
#TheOppressedMuslimsOfIndia
#مسلمانان_مظلوم_هند

کارگزار و انواع خدمات مختلفی که انجام می دهد

 کارگزار : مؤسسه‌ای (شرکتی) است که با مجوز “سازمان” به نمایندگی از طرف اشخاص و یا به حساب خود، و براساس قوانین و مقررات مربوط، به دادوستد اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس و سایر خدمات کارگزاری می‌پردازد.کارگزار و کارگزاران در قبال دریافت کارمزد بسیار پایین تمامی دستورات سهامدارفروشنده و خریدار را با توجه به ظوابط و قوانین بورس انجام می دهند.

 کارگزار می تواند در دو حوزه زیر فعلیت نماید:

• حوزه خدمات مالی
• حوزه سرمایه گذاری

خدمات مالی کارگزار:

• ارائه مشاوره به شرکت ها به منظور نحوه عرضه سهام آنها برای فروش در بورس اوراق بهادار
• کمک به افزایش سرمایه 
• انجام بررسی های مالی، اقتصادی ، سرمایه گذاری
• ارائه  نظرات مشورتی به سرمایه گذاران و سهامداران

 کارگزار باید یک حساب تضمین بورس افتتاح کند تا سهم  خود را به حساب تضمین بورس واریزنماید.حساب تضمین بورس ، حساب ویژه ای است که در صورت انجام تعهدات  کارگزاران ناشی از فعالیت کارگزاری با هدف حمایت ازسرمایه گذاران، افتتاح می شود.

کارگزار باید نزد بانک مرکزی  تضمین مناسب قرار دهد برای جبران خسارتی که ممکن است از عملیات وی متوجه طرفین معامله شود.

سرمایه گذاری کارگزاری:

• اداره امور سرمایه گذاری ها به نمایندگی از طرف اشخاص
• خرید و فروش اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار به نمایندگی از طرف اشخاص و یا به حساب خود
• پذیره نویسی اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس

در انتخاب کارگزاران بورس باید نکات زیر را در نظر داشته باشید:

هر گونه خرید و فروش باید در اوراق مخصوص ثبت شود و به امضای کارگزاران طرف معامل برسد. این اوراق در پنج نسخه صادر می گردد و یک نسخه از آن را به هر یک از کارگزاران طرف  معامله و دستور دهندگان خرید و فروش می دهند

معاملات بورس اوراق بهادار تهران، پنج روز در هفته، به استثنای روزهای تعطیل و پنجشنبه ها، از  ساعت ۹ صبح تا ۳۰/۱۲ ظهر انجام می شود.

کارگزار بورس  نمی تواند خود را به عنوان نماینده  سازمان معرفی کند یا به نام سازمان تعهدی نماید، مگر در مواردی که از طرف هیات مدیره با اختیارهای  مشخص مامور شده  باشد.

کارگزاران موظف اند هرگونه  وجوهی را که از طرف مشتریان برای معامله های بورسی به آنها پرداخت می شود در حساب مخصوصی ( که در یکی از بانکها افتتاح می کنند)  منظورنمایند.

در صورتیکه کارگزاران نتوانند تعهدات خود را در معامله های بورسی به انجام  رسانند باید به صورت کتبی مراتب را به دبیر کل سازمان اطلاع دهند تا دبیرکل طبق مقررات اقدام نماید.

در مواردی که دبیر کل سازمان تقصیر یا تعللی از هر یک از کارگزاران مشاهده نماید، مراحل را به هیات مدیره سازمان بورس گزارش  می دهد.

داد و ستد اوراق بهادار در بورس تهران، فقط توسط کارگزاران بورس انجام  می گیرد.

کارگزار فروشنده موظف است که حداکثر مدت هفت روز از تاریخ انجام معامله، تشریفات مربوط به انتقال اوراق بهادار مورد معامله را انجام دهد. درصورتی که اوراق خریداری شده در مهلت  مقرر به خریدار تحویل نگردد، صرف نظر از اینکه کارگزار ذی ربط  مقصر شناخته  می شود، مکلف است تمام خسارت وارد شده را به خریدار جبران نماید هیچ کارگزاری نمی تواند اوراق بهاداری را که مامور فروش آن است، شخصا برای خود خریداری کند.

نمایندگان بانک های کارگزار و شرکت های مالی نمی توانند در خرید سهام عرضه شده مربوط به موئسسه خود شرکت کنند.    

در صورتی که کارگزار فروشنده، اوراقی را برای فروش عرضه نماید و کارگزار خریدار قیمتی را برای خرید اعلام کند و در صورتی که کارگزار فروشنده، پیش از پرداختن به معامله های دیگر یا اعلام تنفس، صراحتا اعلام نماید که در قیمت پیشنهادی حاضر به فروش اوراق عرضه شده نیست، کارگزار خریدارمتعهد است که قیمت پیشنهادی خود را حفظ نماید و اوراق را در صورت موافقت کارگزار فروشنده به فروش به قیمت مزبور،خریداری نمایند.

 در صورتی که عرضه یا تقاضای کارگزاران فروشنده یا خریدار در قیمت های معین اعلام گردد و در هرمورد خریدار یا فروشنده ای در این نرخ ها وجود نداشته باشد، عرضه و تقاضای مزبور پس از  پرداختن به معامله دیگر به خودی خود ابطال می گردد و در صورت تمایل کارگزار، این عرضه و یا تقاضا دوباره در همان جلسه تکرار می شود.

مبلغ مربوط به سهام معامله شده در بورس همراه با وکالت نامه فروش سهام و اصل سهام باید حداکثر تا ۷۲ ساعت از تاریخ معامله بین کارگزاران خریدار و فروشنده رد و بدل گردد. کارگزار فروشنده موظف است تشریفات مربوط به انتقال سهام معامله شده را ظرف هفت روز از تاریخ معامله انجام داده و سهام را تحویل خریدار نماید. در صورتی که علل یا توافقی دیگر در مورد تحویل بعد از مهلت های تعیین شده وجود داشته باشد، مراتب باید قبلا به اطلاع دبیر کل سازمان برسد. در هرصورت معامله انجام شده قطعی به شمار می رود. کارگزاران موظفند همواره دستورهای مشتریان خود را هر چه زودتر اجرا کنند.

در انتخاب سهام باید

1. خصوصیات فردی
2.  بازه زمانی مورد انتظار
3.  درجه ریسک پذیری فرد

را در نظر گرفت اما پارامترها و فاکتورهایی هستند که یک فرد را در انتخاب بهترین سهام یاری می کند.یکی از این فاکتورها سود سهام است.گروهی معتقد اند که ارزش واقعی سهم یک شرکت بسته به سودهای پیش بینی شده آن شرکت دارد، که خود این سود به عوامل مختلفی از جمله : اوضاع جاری اقتصادی، نرخ تورم و سیاست پرداخت سود ازطرف شرکت ها بستگی دارد.البته سودآوری شرکت هایی که بدهی مالیشان بیش از دیگر شرکت ها است به اوضاع اقتصادی حساسیت دارد.با وجود محدودیت های زیادش ، سود سهام یکی از عمده معیارهایی است که افراد و شرکت ها در انتخاب سهام به کار می گیرند

پارامترهایی که در   انتخاب یک سهم  کاربرد دارد:

•  سود سهام
• توجه به EPS در دوره های گذشته
• انتخاب صنایع برتر
•  انتخاب شرکت های برتر
•  توجه به P/E دوره های گذشته و پیش بینی آینده
•   بررسی مدیران شرکت و تصمیمات آنها
•  توجه به افزایش سرمایه و طرح ها و سرمایه گذاری های جدید
• توجه به شرایط بازار

از دو روش برای ارزش گذاری سهام استفاده می شود

• روش تحلیل بنیادی ( fundamental Analysis)
• روش تحلیل تکنیکی  (Technical Analysis)

یکی از مهمترین ابزار در بورس این دو تحلیل می باشد، که تقریبا تمام افرادی که بصورت علمی سرمایه گذاری می کنند الزاما از یکی از این دوروش یا استفاده تلفیقی از آنها مبادرت می کنند.

در روش تحلیل بنیادی ، برای ارزشیابی یک سهم ، سرمایه گذاران با بهره گیری از وضعیت کلان اقتصادی و اطلاعات پایه ای و بنیادی سهم و تحلیل شرایط اقتصادی ومالی صنعتی که شرکت در آن رشته فعالیت دارد، تصمیم گیری می کنند.البته این دو تحلیل نه فقط جهت ارزش یابی یک سهم ، بلکه در ترسیم دورنمای نوسانات سهم نیزنقش اساسی دارد تا از این طریق سرمایه گذاران تصمیم به سرمایه گذاری بلندمدت بگیرند.

در روش تکنیکی ، برای ارزشیابی یک سهم  سرمایه گذاران با تحلیل قیمت و حجم معاملات روزانه و روند حاکم بر تغییرات قیمت، زمان مناسب برای سرمایه گذاری  وانتخاب سهام را تعیین می کنند.در اکثر موارد این سرمایه گذاری کوتاه مدت و با تصویر روشن از قیمت کف ( پایین ترین قیمت سهم یک شرکت در آن روز) و قیمت سقف( بالاترین قیمت معامله شده سهم شرکت در آن روز) سهم صورت می گیرد.تحلیل تکنیکی برخلاف تحلیل بنیادی در بورس ایران نوپاست و عملا مدت زیادی  ازطرح عمومی آن نمی گذرد.

سبد سهام

اگر صرفا تنها تعدادی از سهام یک شرکت را بخریم سرمایه گذاری فردی انجام دادهایم و تنوعی درآن نداشته ایم اما با سرمایه گذاری بر روی چند ین سهم و خرید انها ما را به نوعی پرگونه گری سهام میل می دهد این مجموعه متنوع را همان سبد سهام یا بدره یا پرتفوی گوییم. در اصل پورتفوی همان سبد سهام است که سهامداران برای اینکه ریسک سرمایه گذاری شان کمتر شود سبد  تشکیل می دهند البته پورتفوی بطور عام سبدهای غیر بورسی را نیز در بر می گیرد، ولی سبد سهام فقط برای شرکتهای بورسی بکار می رود.

مجموعه کامل دارایهای مالی ( نقدینگی ، سهام ، اوراق مشارکت) یک سرمایه گذار می باشد . انتخابی از سهام گوناگون یا دارایی های گوناگون در یک سبد.انتخاب های گوناگون یا تمام تخم مرغ ها را در یک سبد نریختن ، به شما کمک می کند که ریسک کمتری در سرمایه گذاری متحمل شوید.به این ترتیب که شماعملکردهای متفاوت در پاسخ گویی به پیشامدهای گوناگون از خود نشان خواهید داد. سبد سرمایه گذاری به طور عام و سبد سهام بطور خاص به این معنی است که همه سهامی که شما انتخاب نمودید، با همدیگر افزایش یا کاهش نمی یابند.

از آنجایی که شرکتهای بورسی ، برای ادامه بقای خویش و سودآوری و دلایل دیگر، فعالیتهای منحصر به فرد ویژه ای دارند و در زمان های گوناگون نیز تغییر می یابد، شما با خریداری سهام شرکتهای متفاوت ریسک خود را کاهش خواهید داد.زیرا اگر در یک سهام خریداری شده دچار زیان شوید، با سود سایر شرکتها این زیان جبران خواهد شد .در صورتی که پول شما اجازه نمی دهد که به این صورت انتخاب سهام داشته باشید، بهترین توصیه خرید سهام شرکتهای سرمایه گذاری است.

شرکتهای سرمایه گذلری اکثرا دارای سبد سهام هستند و اگر به روند ارائه صورتهای مالی آنها نگاه کنید، همواره ارقام قابل اعتمادی را ارائه می دهند

 سازمان بورس در تیرماه سال ۱۳۸۳ طرح سبد سهام را که متشکل از سهام شرکت های مختلف است برای جذب نقدینگی بیشتر و کاهش ریسک سرمایه گذاری به اجرا درآورد.هدف از اجرای این طرح جلب سرمایه گذارانی است که اطلاعاتی کافی درباره بورس ندارند تا بتوانند با خرید سبدی متشکل از سهام شرکت های مختلف سرمایه خود را در مقابل خطرات ناشی از کاهش قیمت ایمن سازند.برای افرادی که اطلاعات کافی در مورد بورس ندارند و حاضر به پذیرش ریسک های بالا نیستند، سبد سهام بهترین گزینه موجود است. برای جلب سرمایه گذاران بیشتر ،بورس در اکثر استان های کشور تالارهایی را تاسیس نموده است.

اما بزرگ شدن بورس نیازبه جذب نقدینگی بیشتر را افزایش داده است و سبد سهام می تواند این کمبود نقدینگی را جبران کند.هدف دولت از گسترش بازار بورس به سراسر کشور، جذب نقدینگی سرگردان و هدایت آن به سمت سرمایه گذاری و افزایش رونق اقتصادی است.دولت برای رها شدن از اقتصاد متمرکز درصدد است با واگذاری دارایی ها امکان حضور بخش خصوصی را در این عرصه فراهم کند.

 برای ورود به بازار بورس جهت فعالیت عملی دو انتخاب وجود دارداین دو انتخاب به قرار زیر می باشد

• انتخاب و خرید یک یا دو سهم به صورت جداگانه
• انتخاب و تشکیل سبد سهام

  اصول کلی  برای تشکیل یک سبد بهینه

•  انتخاب صنایع برتر
• انتخاب شرکت برتر
• تعیین درصد مربوط به هر صنعت درسبد
• نتخاب سهام برتر در هر صنعت
• زمان خرید و فروش سهام در سبد

صنایع مختلف فعال در بورس را به دقت مطالعه نمایید و با توجه به مطالب زیر صنایع اصلی دربورس را انتخاب کنید

•  روند شاخص و رشد و توسعه در آن صنعت طی چند سال گذشته را مطالعه نماید.
•  طرح ها و پروژهای آینده صنعت مورد نظر را بررسی نمایید
• سرمایه گذاری ها و طرح های بخش خصوصی و دولتی در آن صنعت را مورد مطالعه قرار دهید
•  روند عرضه و تقاضا در صنعت – رقابت داخلی و خارجی – قیمت محصولات نسبت به بازارهای بین المللی
•  پنج صنعت اول را با توجه به موارد ذکر شده مشخص نمایید.
•  ارزش کل هر کدام از پنج صنعت انتخابی را با پیگیری از طریق روزنامه های اقتصادی و سایتها و منابع دیگر براورد نمایید.
• بعد از مراحل فوق یک یا دو صنعت را جهت سرمایه گذاری انتخاب نمایید.

بعد از انتخاب صنایع برتر  و با توجه به موارد زیر شرکت برتر در صنعت برتر را انتخاب نمایید.( اکثر افراد حاضر در بورس خود را درگیر سرمایه گذاری های کوتاه مدت و در نتیجه استرس و هیجانات  نموده اند و با بهره نگرفتن از اطلاعات علمی قادر به تصمیم گیری درست نیستند) بنابراین با رعایت این مراحل و اضافه نمودن اطلاعات خود به آن از فعالیت در بورس لذت ببرید.

براساس مطالعه مشخصه های فوق ، یک یا چند صنعت برای سرمایه گذاری در آنها انتخاب میشود.تعداد صنایع بستگی به مبلغ موجود برای سرمایه گذاری و اینکه درزمان مطالعه چند صنعت با مشخصه های مورد قبول وجود داشته باشد،دارد.اکنون با توجه به مطلوبیت هر صنعت براساس نتایج بررسی شاخص های ذکر شده ، درصد تخصیص سرمایه به هر کدام تعیین می شود.

با توجه به درصد در نظر گرفته شده برای هر صنعت منتخب،یک یا دو یا سه سهم یا شرکت در هر صنعت انتخاب می شود و در صد مربوط به صنعت بین آنها تقسیم می گردد.سهام برتر در هر صنعت علاوه بر مشخصه های بالا با مطالعه موارد زیر انتخاب می شود:

• ترکیب سهامداران شرکت
• ارزش بازار شرکت
• میزان نقدشوندگی شرکت

 یک سرمایه گذار جدی در بازار سهام همواره تحولات بازار را دنبال می کند و هرگاه اطلاعات جدید مشخصه های صنعت و شرکت های سرمایه گذاری شده را به حدی تغییر داد که جابه جایی و تعویض صنایع و شرکت ها لازم شد،این کار را انجام می دهد.اما برای یک سبد درست مطالعه شده این جابه جایی ها هفتگی نخواهد بود.به عنوان مثال کسانی که در سبد سهام خود از پنج سال قبل به طور مستمر یک یا چند شرکت عمده سیمانی را داشته اند اکنون از اینکه ارزش سرمایه گذاری آنها بین پنجاه تا هشتاد برابر شده است، بارضایت و خوشحالی دیدگاه و روش بالا را تائید می کنند.

به طور کلی سه عامل ریسک کل سبد را تشکیل می دهند

واریانس هر سهم
کواریانس بینم سهام
وزنهای هر سهم

در زیر مثالی را با دوسهم در یک سبد شرح می دهم :

سرمایه گذاری در سبدی به شرح زیر بود

سهام الف ۵میلیون ریال
سهام ب ۴ میلیون ریال
اگر بازده سهام الف و ب به شرح زیر در طول بازه شش ماهه(میان مدت ) بوده باشد

بازده سهم الف ——————-بازده سهم ب
۲۰ درصد ———————-۷درصد
۴۰درصد ———————-۴ درصد
۱۰-درصد———————–۸درصد
۲درصد————————۴درصد

مطلوبست محاسبه ریسک و بازده انتظاری سبد

حل :

برای محاسبه بازده انتظاری کل سبد می اییم بازده انتظاری هر سهم را بدست اورده در معدل وزنی هر سهم ضرب می کنیم

بازده انتظاری سبد =بازده انتظاری سهم الف*وزن سهم الف+بازده انتظاری سهم ب *وزن سهم ب

بازده انتظاری سهم الف=۱۳٫
بازده انتظاری سهم ب=۰۶٫
وزن سهم الف در سبد =۹/۵
وزن سهم ب در سبد =۹/۴

بازده انتظاری سبد =۱٫

بازده انتظاری سبد در این بازه زمانی حدود ۱۰ درصد است یعنی انتظار داریم سبد مزبور حدود ۱۰ درصد بازده را در شش ماهه بدست اورد

واریانس کل سبد برابر مجموع واریانس دو سهم الف و ب است
قبلا رابطه ان گفته شده
Var(ax+by)=a^2*var(x)+b^2var(y)+2*a*b*cov(x,y)

واریانس سهام الف و ب به قرار زیر بدست میایند
واریانس سهم الف =۰۵٫
واریانس سهم ب =۰۰۰۴٫
کواریانس سهم الف و ب نیز-.۰۰۲ می شود

طبق رابطه واریانس سبد می شود
واریانس سبد =۰۰۲٫-(۵/۹^۲)*.۰۵+(۴/۹^۲)*.۰۰۰۴+۲*(۴/۹)*(۵/۹)*=۰۱۵٫
در نهایت ریسک کل سبد می شود مجذور ۰۱۵٫ که می شود ۱۲ درصد

سبد فوق با بازده انتظاری ۱۰ درصد و ریسک ۱۲ درصد در بازه زمانی شش ماهه رو بروست