برچسب: بازار طلا و ارز

چشم‌انداز بازارهای داخلی

قیمت دلار و سکه در هفته منتهی به ۲۵ مهر ماه روند افزایشی از خود نشان دادند. این در حالی است که در هفته قبل از آن بهای این دو دارایی متلاطم بوده است. دلار در انتهای هفته با رشد ۷ درصدی به ۳۱ هزار ۷۵۰ تومان رسید. اعلام اخبار مربوط به تحریم ۱۸ بانک ایرانی از دلایل افزایش تقاضای ارز در هفته گذشته است.

حتی افزایش سقف خرید ۵۰۰ هزار دلاری بانک ها و صرافی ها در بازار متشکل ارزی و همچنین عرضه ۵۰ میلیون دلاری ارز توسط بانک مرکزی هم نتوانست جلوی رشد نرخ دلار را بگیرد. البته صرافی ها ملزم هستند که ارز خریداری شده از بازار متشکل ارزی را ظرف مدت سه روز به فروش برسانند و بنابراین احتمال می رود این افزایش سقف خرید و مهلت فروش سه روزه آن، باعث کاهش رشد قیمت دلار در روزهای آتی گردد. برخی تحلیل گران فضای نااطمینانی را تا مشخص شدن نتایج انتخابات آمریکا دلیلی بر افزایش قیمت دلار در هفته های پیش رو می دانند و حتی گمانه زنی ها از پیروزی ترامپ در انتخابات، انتظار ادامه تحریم‌ها و افزایش بدبینی ها و رشد نرخ ارز را به دنبال دارد. همچنین صحبت های رئیس بانک مرکزی مبنی بر سخت بودن شرایط کشور در هفته های آتی می تواند دلیل دیگری بر این مدعا باشد. مطابق معمول قیمت سکه نیز به تبعیت از دلار در کل هفته گذشته روند افزایشی به ثبت رساند و در انتهای هفته با رشد ۹.۵ درصدی به ۱۶ میلیون و ۱۰۰ هزار تومان رسید. تاثیر شدید تحریم های بین المللی بر درآمدهای ارزی و مسدود بودن بخش عمده ای از این درآمدها به دلیل تحریم ها، اقتصاد کشور به نتایج انتخابات آمریکا وابسته نموده و منجر به ایجاد فضای نااطمینانی گردیده است.

شاخص کل سهام در دو روز ابتدایی هفته منتهی به ۲۵ مهر ماه بیش از ۵۶ هزار واحد رشد داشته اما در ادامه هفته روند نزولی طی کرده و در انتهای هفته به بیش از ۱ میلیون و ۵۶۱ هزار واحد رسیده است. در مجموع شاخص سهام در هفته گذشته رشد ۱.۳ درصدی را به ثبت رساند که رشد ارزش دلار و در نتیجه تقویت نمادهای صادرات محور بورس از دلایل این افزایش قیمت می باشد. به اعتقاد برخی تحلیل گران بازار سهام در نیمه دوم سال دستخوش اخبار سیاسی و  به ویژه نتایج انتخابات آمریکا خواهد بود که این نااطمینانی ها روند نزولی شاخص سهام را در پی خواهد داشت. برخی دیگر نیز استدلال می کنند که با توجه به این که قیمت بیشتر سهام به اندازه کافی اصلاح شده است، احتمال ریزش سنگین شاخص در روزهای آتی اندک است.

بازار جهانی نفت در هفته منتهی به ۱۶ اکتبر با نوسان و البته در مجموع رشد منفی مواجه بود؛ این در حالی است که بهای انواع نفت در هفته قبل از آن رشد ۳ تا ۶ درصدی را به ثبت رسانده بود. همچنان عامل شیوع کرونا و شدت یافتن آن در بیشتر نقاط دنیا باعث کاهش تقاضا و در نتیجه افت قیمت نفت گردیده است. پیش بینی سازمان های بین المللی نیز کاهش تقاضای نفت در سال ۲۰۲۱ را به دلیل گسترش شدید بیماری کووید ۱۹ بیشتر از بررسی های قبلی اعلام کرده است.

در هفته گذشته قیمت هر اونس طلا در بازارهای جهانی با نوسان روبرو بود که عامل اصلی آن، نوسان ارزش دلار بوده است. با گسترش شدید شمار مبتلایان به ویروس کرونا در سرتاسر دنیا و سخت گیری های اعمال شده، و همچنین تداوم سیاست های انبساطی پولی بانک های مرکزی، احتمال کاهش ارزش دلار و افزایش قیمت طلا قابل پیش بینی است. ارزش بیت کوین نیز در این هفته رشد ۶.۲ درصدی را به ثبت رساند و به بالاتر از ۱۱ هزار و ۵۰۰ دلار رسید. علاوه بر گسترش بیماری کووید ۱۹ و نامشخص بودن زمان توزیع واکسن آن، تنش های بین چین و آمریکا باعث افزایش سرمایه گذاری در بازارهای امنی مانند طلا و بیت کوین و افزایش ارزش آنها خواهد گردید. همچنین قیمت بیشتر فلزات پایه – به جز سنگ آهن و سرب- در هفته گذشته افزایش داشته است.

۲۲۳۲۲۵

بازار سکه فردا به کدام سو می‌رود؟

 

به گزارش خبرگزاری خبرآنلاین، قیمت دلار امروز در صرافی‌های بانکی از ۳۱ هزار تومان عبور کرد و همین امر فشار تقاضا در بازار سکه را افزایش داد.

‌بسیاری از متقاضیان خرید سکه این سئوال را مطرح می‌کردند که آیا فردا بازار سکه به ثبات خواهد رسید؟

بسیاری از صرافان معتقد بودند جو روانی ناشی از تحریم ثانویه ۱۸ بانک هنوز در بازار تخلیه نشده است و به نظر می‌رسد بازار فردا نیز وضعیت متفاوتی را شاهد نباشد.

امروز در حالی قیمت سکه وارد کانال ۱۶ میلیون تومان شد و نوسانی را در سقف کانال ۱۵ و کف کانال ۱۶ میلیون تومان تجربه کرد که بازارهای جهانی طلا تعطیل بود.

نایب رئیس دوم اتحادیه طلا و جواهر تهران نیز در گفتگو با تجارت نیوز عدم تغییر شرایط در بازار طلا و سکه را تایید کرد و گفته است:قیمت طلا تا فردا به همین منوال ثابت باقی می‌ماند و تغییری نمی‌کند.

قیمت سکه طرح جدید امروز نسبت به روز گذشته با یک میلیون تومان افزایش به قیمت ۱۶ میلیون و ۲۲۰ هزار تومان رسید. قیمت طلای ۱۸ عیار هم با ۱۰۰ هزار تومان افزایش به قیمت یک میلیون و ۴۶۰ هزار تومان رسید. حباب سکه هم امروز رقم یک میلیون و ۷۲۰ هزار تومان را ثبت کرد.

قیمت سکه طرح قدیم ۱۴ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان است.

۲۲۳۲۲۳

 

تیغ دولبه ارز برای بازار سرمایه

 

اگر به روند حرکتی دو سال گذشته نگاه کنیم، متوجه خواهیم شد از ابتدای روند رشد، شاخص تاکنون افت و خیزهای بسیای را به خود دیده است.

اولین عنصر هر بازاری قیمت است، عنصری که بازار را به تعادل می رساند. اینجا قیمت باید آزاد باشد، اما دولت آن را بسته است. بازار سرمایه طی این مدت شاهد صف های زیاد بوده و این به دلیل دخالت های دولت در قیمت ها بوده که اجازه نداده قیمت ها از یک حدی بالاتر برود یا پایین بیاید. همین صف ها همیشه باعث ایجاد هیجان در سهامداران می شد و تجربه نشان داده هرگاه هیجان بالا می رود، تعقل نیز کنار میرود.

در بازار سرمایه دیگر کشورها اگر صعود یا سقوطی در سهامی رخ دهد، نهایتا یکی دو ساعت است و بعد از آن شرایط بازار به شرایط معقول باز می گردد. اما بازار ما به شرایط معقول بازنمی گردد، چون بازار را بسته ایم و هیجان را به آن تزریق کرده ایم. تزریق هیجان به بازار ضدعقلانیت است. وقتی بازار هیجانی و روبه بالاست، هر سهمی را بخرید، سود کرده اید، اما بورس هنگامی با ارزش و عمیق می شود که سرمایه شرکت ها افزایش پیدا کند و به مردم سود بدهد.

صرف افزایش قیمت، سهام یک شرکت دارایی مشهودی برای مردم ایجاد نمی کند. اینکه سهام یک شرکت مدام بالا برود، بدون اینکه ثروت جدیدی خلق شود، فایده ای ندارد و بدون شک این رشد حبابی شکست خواهد خورد.

سیاستمداران همیشه دوست داشته اند که بازار سهام مثبت باشد، اما هر بازاری قواعد خاص خود را دارد که به راحتی نمی توان چیزی به آن تحمیل کرد. متاسفانه برخی به اشتباه اقدام به مقایسه بازار سهام ایران و آمریکا کرده اند در حالی که شرایط مشخصات و حتی قواعد این دو بازار از اساس با یکدیگر متفاوت بوده است.

این روزها در اطرافمان ایرانیان زیادی را می بینیم که از روند نزولی بورس غمگین و ناامید هستند. سهامدارانی که صرفا به دلیل تشویق های دولتمردان و وعده سودهای آن چنانی سرمایه شان را به بازار سرمایه آورده اند و متاسفانه برخی ازآنها تا بیش ۵۰ درصد از سرمایه خود را از دست رفته می بینند.

از زمان شروع اصلاح بورس در اواسط مرداد تا به امروز بیش از ده هزار میلیارد تومان نقدینگی از آن خارج شده است. این در حالی است که در خرداد ماه ورود نقدینگی به بورس تهران روزانه حدود ۷۰۰ تا ۱۰۰۰ میلیارد تومان بوده و در تیرماه این عدد تا  میلیارد ۳۰۰۰تومان نیز افزایش داشت.

این حجم از خروج نقدینگی که در پی ترس از دست دادن سرمایه رخ داده، در حالی است که تمام بازارهای موازی همچون ارز، طلا، مسکن و خودرو رکوردهای جدید را به ثبت می رسانند و بدون وقفه روند صعودی داشته اند.

اصلاح ۲۵ درصد شاخص کل بورس تهران درحالی اتفاق افتاد که کاهش قیمت در برخی سهم ها به حدود ۶۰ درصد هم رسیده است.

به نظر می رسد در این چند روز گذشته بازار در حال نمایش تفاوت رفتار سرمایه گذاران بین سهام بنیادی و غیربنیادی است. در حقیقت می توان این طور بیان کرد که سهام ارزنده و سهام پروژه محور تفاوت خود را در اینجا نشان می دهند. طبق عرف بازار سهم هر شرکتی با توجه به ارزش آن قیمت گذاری می شود، اما ورود حجم بالای نقدینگی که وسع خرید سهام را داشت موجب شد در برخی موارد قیمت سهام از ارزش ذاتی آن فاصله داشته باشد. البته نباید یادمان برود که کم عمق بودن بازار موجب می شود سهام موجود به قیمت بالاتری به دست خریداران برسد؛ چراکه نه بازار دوطرفه است که ابزار فروش استقراضی برای آن تعریف شده باشد و نه آنقدر عمق و گستردگی دارد که حق انتخابی برای سرمایه گذار جدید قائل باشد. در زمان اصلاح بازار نیز از یک سو به جهت قفل بودن پول ها در صفوف فروش و از سوی دیگر ترس نقدینگی برای ورود تا زمان خراب شدن قیمت سهام بازار چشم به راه نقدینگی ماند. متاسفانه تعدد مراکز تصمیم گیری در حوزه های اقتصادی کشورمان و نبود هماهنگی های مشهود ما بین آنها موجب بروز مشکلات متعددی در بازار های مختلف شود.

بارها دیدیم که حمایت دولت از یک بازار منجر به سقوط یک بازار دیگر شود. لزوم اصلاح سیاست های دولت در حوزه های اقتصادی به منظور ایجاد توسعه پایدار موضوعی با اهمیت است که آثار آن در بازار سرمایه نیز به تدریج دیده خواهد شد.

ایجاد اثبات در بازار سرمایه چه از طریق سیاست گذاری و چه از طریق تزریق نقدینگی از الزامات گریزناپذیر دولت برای صیانت از سرمایه های بزرگ و کوچک فعال در این بخش از اقتصاد بوده و این مطلب نه تنها در ایران که در سایر کشورها و در مواقع بروز بحران به وفور دیده شده است.

البته باید دقت کرد که تزریق نقدینگی به بورس به معنی حمایت غیرمنطقی از قیمت سهام متورم شده در این بازار نبوده و صرفا با هدف بازگرداندن تعادل و ایجاد شرایط رفتار عقلایی در بازار باید صورت پذیرد.

نکته مهم دیگر این است که حضور دولت در بازار و نقدینگی تزریق شده در آن باید به صورت موقت و صرفا به منظور ایجاد ثبات صورت گرفته و به محض برگشتن شرایط به روال معقول به مرور ازبورس خارج شود. در سال جاری همزمان با رشد منابع مالی جذب شده به بازار در کنار رشد توان سودآوری شرکت های بزرگ از مهم ترین عوامل شکل گیری مسیر صعوی قیمت سهام  و به تبع آن شاخص بازار سرمایه بود.

از نیمه دوم مرداد و با نزول قیمت دلار از مرز ۲۵ هزار تومان به کانال ۲۰ هزار تومان، اولین عامل موثر بر سود شرکت های بورسی دچار تزلزل نسبی شد و در جایی که سرمایه گذاری اکثر فعالان بازار در سودهای کلان بود، فرود فروش سهام شروع شد و روز به روز شدت گرفت.

طوری بود که با ضعیف شدن عوال رشد بازار در پنج ماه اول سال ۹۹ روند کاهش قیمت سهام نیز شروع شود اما در ادامه و با توجه به رفتار هیجانی خیل عظیم سهامداران تازه وارد به بورس، فروش بخشی از بازار از دایره محاسبات ارزندگی خارج شد و حالت فروش های ناشی از ترس و وحشت زدگی به خود گرفت.

یکی از عوامل مهمی که به رشد عمومی قیمت ها در اقتصاد کشور و در بازارهای مختلف از جمله بازار سرمایه، سکه، مسکن و ارز و خودرو منجر شده، همین رشد نقدینگی است و چنانچه در ماه های پیش رو شاهد رشد نقدینگی در اقتصاد باشیم، نه تنها رشد قیمت ها در بازار سرمایه که رشد قیمت در تمام بخش های اقتصاد را تجربه خواهیم کرد. افزایش نرخ ارز و رسیدن دلار به بالای کانال ۲۷ هزار تومان و شکسته شدن قیمت دلار در سامانه نیما و همجنین نزدیک شدن نرخ بازار ازاد با نرخ اعلامی صرافی ملی نشانی از پذیرفتن نرخ های فعلی بازار توسط بانک مرکزی و دولت دارد. بازار ارز همیشه برای بورس به عنوان یک قیچی دو لبه عمل کرده است از یک طرف می تواند یک موتور متحرکه عالی برای بورس باشد و از سوی دیگر، رقیب آن برای جذب نقدینگی به حساب آید. بازار سرمایه یک بازار بزرگ در هر کشور است. این بازار را نمی شود با اما و اگر اداره کرد آیا این شایدها را می توان در مقالات مدل سازی کرد؟ اگر این طور است، بروند و آن را مدل سازی کنند زیرا بازار جای تجربه آموزی نیست.

اقدامات و سیاست گذاری ها باید مبنا منطقی و اقتصادی داشته باشد، اما و اگرها بازار سرمایه و اقتصاد را به بی راهه خواهند برد. به نظر می رسد که در این روزهای پر التهاب سیاست گذاران بایستی کم تر حرف بزنند و دندان طمع را برای بهره برداری از بازارها به نفع خودشان بکشند و اجازه دهند بازار براساس رویه های حقیقی حرکت کند. اگر بازار سرمایه واقعا بدون پشتوانه واقعی بالا رفته باشد، نیاز است که اصلاح شود و سرمایه گذاران نیز باید با حوصله و وقت کافی برای آینده سرمایه هایشان تصمیم بگیرند رفتارهای هیجانی برای بازار سرمایه همچون سم است.

۲۲۳۲۲۵